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消失的招聘广告

天风证券宋雪涛发现,在4月-9月期间,有202万个就业招聘广告消失,其中二线城市及中小企业降的最多最快。

本文作者为天风证券宋雪涛,原文标题《消失的招聘广告——从招聘平台看就业状况》。

摘要

我们经过爬虫数据分析,发现今年4月-9月共消失了202万个招聘广告,其中二线城市下降的最快,所以排除季节性因素之外,我们更应该关注二线城市的就业问题。

50-500人的中小企业的经营问题和可能带来的就业问题,比大型企业和微型企业更加严峻。民企招聘广告数量占比下降,国企占比不变。

凭借招聘广告数据,我们既能看出短期政策和宏观风险的微观影响,也能看出长期的转型升级和产业趋势。

风险提示:数据来源有限,无法反映整体的就业情况;贸易战对出口型企业可能形成就业冲击;招聘广告存在季节性波动 。

正文

今年4 月-9月,我们在前程无忧(51job)平台上共爬取了894万个招聘广告,其中一线城市占35%,二线城市占54%,三四五线城市各占5%/2%/4%。 

消失的招聘广告

每年春节后的 3-5 月是招聘旺季,故有“金三银四”的说法,每年 5 月之后进入招聘淡季, 所以招聘广告数量在 4 月达到高点。4 月全月,我们抓取到了 285 万个招聘广告,5 月下 降到 208 万,6-8 月略高于 100 万,9 月仅 83 万。纵向看,从 4 月到 9 月,消失了 202 万个招聘广告。这其中既有招聘季节性因素,也有经济因素,由于 4 月之前的数据无法抓取,因此我们无法判断季节性因素和经济因素哪个影响更大。

消失的招聘广告

在消失的202万个招聘广告中,1线城市占15%,2线城市占68%,3/4/5线城市各占8%/3%/6%。 横向看,2 线的占比下降最快,1 线占比提升,3/4/5 线变化不大。所以,排除季节性因素 之外,我们更应该关注 2 线城市的就业问题。

消失的招聘广告

按企业规模划分,500 人以下的中小微企业占全部招聘广告的 65%,其中 150-500 人占比 22%,50-150 人占比 27%,50 人以下占 16%。500 人以上的企业招聘广告分布较分散, 500-1000 人占 12%,1000-5000 人占 11%,5000 人以上占 10%。所以,从关心就业的角度, 我们更应该关注的是 500 人以下,特别是 50-500 人的中小企业的经营情况,这类企业的招聘数量占了一半。

消失的招聘广告

横向对比,今年 4 月-9 月,占比下降最多的恰恰就是我们上面说最应该关注的中小企业: 50-150 人的小企业占比下降 1%,150-500 人的中小企业占比下降 1.8%,其他规模企业占 比不变或上升,50 人以下的微型企业占比上升 1.5%,10000 人以上的超大型企业占比上升 1%。可见 50-500 人的中小企业的经营问题和可能带来的就业问题,比大型企业和微型企业更加严峻。根据央行的数据,今年 3 季度,全国小微企业贷款余额增速下降至10%(前值为 12.2%,去年同期为 17.8%),为 2009 年数据公布以来最低。

消失的招聘广告
消失的招聘广告

按企业所有制划分,民企在全部招聘广告中占比 72%,国企占 4%,外资占 8%,合资占 7%, 整体上非公企业(除去国企和政府机关)招聘广告占比超过了 90%,可见民营经济在就业 和企业数量上的占比贡献巨大。 

横向对比来看,4 月-9 月,民企的招聘广告数量占比下降 0.4%,上市公司占比下降 0.9%, 合资企业占比上升,国企占比不变,所以单从招聘广告的数量来看,“国进民退”的现象存在但并不明显。

消失的招聘广告

中小微企业的同质性高、竞争力差,逆周期抗风险能力也弱,所以在经济周期性下行、需求走弱、融资变贵的环境下,出现亏损倒闭是正常现象。今年有所不同是,上半年影子银行整肃、表外融资渠道收紧、环保限产整改,加剧了中小企业的融资困难和经营困难,使得一些本可以勉强存活的中小企业在这轮周期中出清,这也是事实。10 月以来,中央部委和各地政府集中出台了大量民企救助纾困政策,应该说对于中小微企业和民企的经营问题足够重视。 

任何救助政策必然会带来公平和效率的问题,甚至是道德风险和潜在的危机。至于中小企业、民营企业是否应该被救助,这是政治学问题,不是经济学问题。经济学关心的是如果不救助是否会引起系统性金融风险,如果不会,那么我们更应该思考的是如何降低政策的误解偏差和执行偏差,以及如何提升政策的连贯性和可预期性。

最后是行业对比。我们计算了招聘平台上 60 个行业的招聘广告数量的复合增速偏离度(单 个行业复合增速-全部行业复合增速),横向对比不同行业之间的招聘广告数量变化。从上到下的复合增速偏离度由负到正、由小到大。

经过对比可以看出,偏离度为负的行业包括:金融、影视传媒、贸易、玩具、家具家电、 建筑工程、采掘冶炼,这些行业今年以来受信用收缩、金融监管、文化监管、贸易摩擦、 地产产业链后周期、环保限产等影响,不具体分析了。

偏离度为正的行业主要是新经济,既有消费服务:生活服务、保险、租赁、酒店旅游、餐 饮、物业、教育培训、专业服务(咨询、人力、财会)等,也有高端制造:制药、电子、 半导体、集成电路、计算机、自动化、通信、计算机服务。

一些大行业的内部也有分化,比如金融,银行>保险>证券/投资,说明在金融监管和信用收缩的环境下,行业风险和波动性越大,今年的招聘情况也就越差。再比如消费,教育餐饮>酒店旅游>医疗>汽车>娱乐休闲>奢侈品,反映出经济周期下行过程中可选消费和必需消费的分化。至于消费升级/降级/分级,这些是结构性的,不是周期性的,仅用几个月的数据很难看出来。

所以,凭借着今年 4 月-9 月的招聘广告数据,我们既能看出短期政策和宏观风险的微观影响,也能看出长期的转型升级和产业趋势。

消失的招聘广告

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