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头部券商眼中的科创板,规则还需明确,要应对三方面挑战

兴业证券董事长杨华辉表示,公司高度关注科创板进展,正积极参与准备。兴业投行部负责人则称,当下科创板急需在估值、流动性管理和监管等方面进一步明确规则。

12月19日,“科创资本启航——上海科创企业大会”在上海召开。会议吸引了包括360、嘉楠耘智、爱奇艺、商汤科技等近30家国内优秀的科技企业以及近2000名行业客户参会。

会上,主办方之一,兴业证券党委书记、董事长杨华辉表示,科创板提出来以后,兴业证券也在讨论研究。但截至目前,与科创板相关的政策或操作文件和制度还没有完全确定下来。

公司投行业务负责人表示,科创板开通后,不但可以助力创新企业用市场化手段融资,还可以解决政府补贴带来的一系列问题。但目前科创板在标准制定上,还存在一些挑战,比如企业估值、流动性管理和监管。

该投行负责人表示,在行业选择上,他们更倾向于硬科技。集成电路、生物医药这些可能是优选的行业。

在如何给企业估值问题上,该投行负责人称,“如果以最近基金投的估值来推断,很有可能会被做局。考虑到发行人在做配置时,很有可能会被强制要求配售一部分,而这个估值是双方博弈后的结果,会更具代表性。”

但是他同时指出,这里面还有一个关键点,就是行业的判断非常模糊。

“非盈利企业中,到底什么是科技创新、科技含量高的,这是非常模糊的概念。一旦尺度掌握不好,会有很多差的企业上去。”

该负责人表示,这对监管提出了很高的考验。

与此同时,如果监管不到位,可能会让科创板成为一个“垃圾场”,最终板块没有成交,没有流动性。

他表示,通过注册制和退市制度可以一定程度解决“差公司”问题。但整个体系的建设,是一项比较复杂的任务。

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